Enerji Günlüğü - JCR Avrasya Derecelendirme, Aksa Enerji Üretim A.Ş.'nin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu AA- (tr) olarak teyit etti. 22 Mayıs 2026 tarihli bildirimde not görünümü durağan korundu.

Kısa vadeli ulusal not J1+ (tr), uzun vadeli uluslararası yabancı ve yerel para notları ise BB düzeyinde kaldı; her üç görünüm de durağan.

JCR, 2025'te gerçekleşen FAVÖK artışını ve geçmiş yıl karlarıyla desteklenen özkaynak tabanını notun olumlu gerekçeleri arasında saydı. Uluslararası operasyonlardaki uzun vadeli, döviz bazlı kapasite ödeme mekanizmaları nakit akışı öngörülebilirliğini artıran unsur olarak değerlendirildi. Kazancı Holding bünyesindeki şirketin yurt içi ve yurt dışına yayılmış çeşitlendirilmiş üretim portföyü de olumlu faktörler arasında gösterildi. Afrika ve Orta Asya'daki bazı projelerin 2026'da devreye girmesi bekleniyor.

Olumsuz tarafta ise yüksek kaldıraç seviyesi ve negatif serbest nakit akışı ile portföyün ağırlıklı olarak fosil yakıt bazlı üretimden oluşması risk unsuru olarak kaydedildi. 2026 ilk çeyreğinde elektrik fiyatlarındaki düşüş ve kapasite kullanım oranındaki gerileme satış gelirlerini ve FAVÖK'ü baskıladı. Yurt dışı alacaklar tarafındaki mevzuat belirsizliği ile jeopolitik riskler de değerlendirmeye dahil edildi.