Enerjisa - Yapı Kredi Yatırım, Borsa İstanbul’da işlem gören Enerjisa Enerji hisseleri hakkında “Öngörülebilir yüksek operasyonel performans” notuyla “AL” tavsiyesinde bulundu. 

Yapı Kredi Yatırım, Türkiye’nin en çok tüketiciye ulaşan enerji dağıtım şirketi Enerjisa Enerji’nin Borsa İstanbul’da işlem gören hisselerini inceledi ve tavsiyede bulundu. Yapı Kredi Yatırım’dan yapılan açıklamada Enerjisa Enerji’nin yüksek operasyonel görünürlüğe salip olduğu, enflasyon ve Türk Lirası’ndaki dalgalanmaya karı karşı dirençli bir yapısı bulunduğu ifade edildi. 

Yapı Kredi Yatırım, “AL” önerisinde bulunduğu Enerjisa Enerji hisseleri için 0.40 TL’lik temettü dahil yüzde 38’lik artış potansiyeli tahminininde bulundu. 

Yapı Kredi Yatırım, Enerjisa Enerji hisseleri için olumlu görüşünün ana nedenlerini de şöyle sıraladı: 

1 - Destekleyici regülasyon altyapısı ile elektrik dağıtım operasyonları için 2021e kadar yüzde 13.6 reel getiri elementi

2 - Şirketin elektrik dağıtım operasyonları gelirlerinin yüksek ölçüde enflasyona karşı dirençli olması

3 - Kuvvetli pazar pozisyonun getirdiği operasyonel sinerjiler ve satın alma gücü

4 - Şirketin regüle edilen varlık tabanındaki kuvvetli büyümenin; 2017 ve 2020 arasında şirketin düzeltilmiş operasyonel karlılığı ve net karlılığında yıllık bazda yüzde 20 civarında büyüme beklentisi

5 - Kuvvetli sermayedar yapısı ile uygun maliyetli finansmana erişim imkanı

6 - Şirketin borçluluğunun ağırlıklı olarak Türk Lirası cinsinden olmasından dolayı, döviz kurundaki hareketlerden büyük ölçüde etkilenmemesi

7 - Makul temettü verimi (2019T’da yüzde 6.6 ve uzun vadede ortalama yüzde 8.0) 

KUVVETLİ PERFORMANS SÜRECEK 

Yapı Kredi Yatırım, yüzde 26’lık payla Türkiye'nin lider elektrik dağıtımında ve yüzde 22’lik payla perakende elektrik satışında lider konumda bulunduğunu da vurguladığı değerlendirmesinde, “Enerjisa’nın halka arz sonrasındaki kuvvetli rölatif performansının orta/uzun vadede devamını bekliyoruz” ifadesini kullandı. 

TEMEL RİSKLERDEN BİRİ REGÜLASYONLAR 

Enerjisa Enerji hisseleri için artan finansman maliyeti ve düzenleme gelişmeleri önemli risk faktörleri olarak ifade edilirken “Enerjisa'nın operasyonel performansının beklentiler dahilinde devam etmesini, halka arz sonrasında yatırımcı güveninin devam ettirilmesinde kilit faktör olduğunu düşünüyoruz” denildi. Şirketin ikinci çeyrek sonuçlarının 13 Ağustos'ta açıklanacağı hatırlatılırken “Enerjisa için temel risklerin 1) Borçlanmada likidite ve maliyetlerde olası bir bozulma ve 2) Regülasyon çerçevesindeki olası revizyonlar olduğunu düşünüyoruz” ifadesi kullanıldı. 

Enerji Günlüğü