Enerji Günlüğü - Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim A.Ş. (Kalyon PV), 2026'nın ilk dokuz ayında 600 MW satış hacmine ve 144 milyon USD hasılata ulaştı. Şirket 2025'te 738 MW satışla 205 milyon USD, 2024'te 484 MW satışla 178 milyon USD hasılat elde etmişti.
Hasılat çeyrekler itibarıyla 24,5 milyon USD, 47,5 milyon USD ve 72 milyon USD seviyesinde ilerledi. Üçüncü çeyrek hasılatı ikinci çeyreğe göre yüzde 52 arttı. Kalyon PV, son çeyrekte üretimi tamamlanan ve sözleşmesi imzalanan projelerin faturalarını keserek yıl sonu hasılatını 2025'in üzerine çıkarmayı hedefliyor.
KÂRLILIK
Brüt kâr 24 milyon USD’ye ulaştı. Brüt kâr marjı ilk altı aydaki yüzde 12,4'ten yüzde 16,7'ye yükseldi. FAVÖK 32 milyon USD’ye çıktı; FAVÖK marjı yüzde 18,1'den yüzde 22,1'e yükseldi. Şirket 2025'te 17 milyon USD, 2024'te 11 milyon USD net zarar yazmıştı; 2026'nın ilk dokuz ayında yaklaşık 1 milyon USD net kâr elde etti.
Şirket, TOPCONPlus yatırımının etkisinin 2026'nın son çeyreği ile 2027'de belirginleşmesini bekliyor. Fire oranlarının azalması, hücre veriminin artması, kapasite kullanımının yükselmesi ve üretim süreçlerinde maliyet optimizasyonu bu beklentinin dayanağını oluşturuyor.
BORÇLULUK
Toplam finansal borç 2025 sonundaki 376 milyon USD’den 297 milyon USD’ye geriledi. Net finansal borç 329 milyon USD’den 287 milyon USD’ye, net finansal borç/son 12 aylık FAVÖK oranı 6,0x’ten 5,4x’e düştü. Kalyon PV 2026'da 92,4 milyon USD kredi geri ödedi ve tahsisli sermaye artırımından sağladığı fonun yaklaşık 65 milyon USD’sini kredi anaparası ödemesinde kullandı. Şirket 2026'da yaklaşık 6 milyon USD, 2027-2034 döneminde yaklaşık 19 milyon USD finansman gideri tasarrufu öngörüyor.
Borcun 30 Eylül itibarıyla yüzde 55'i USD, yüzde 30'u Euro, yüzde 15'i TL cinsinden. Kısa vadeli borcun toplam borca oranı yüzde 13,9'dan yüzde 19,9'a çıktı. Şirket artışı uzun vadeli kredilerin kısa vadeli kısımlarına bağlıyor ve yıl içinde nakdi kredi kullanmadığını belirtiyor.
CAPEX 2025'te 143 milyon USD iken 2026'nın ilk dokuz ayında 37 milyon USD’de kaldı. Şirket 2027'de idame yatırımları dışında yeni yatırım harcaması öngörmüyor.
